san4es

Япония — без преувеличения передовой плацдарм монетарных естествоиспытателей. Есть задача — увеличить спрос. В этом, кстати, и монетаристы, и кейнсианцы едины. Для них различие сосредоточено в каналах доведения средств до населения.

Кейнсианцы хотят это делать всё через государство. Будут ли при этом работники копать яму в государственной ямокопательной компании или в частной, работающей по контракту с государством, не суть важно. Главное, что правительство выделило денег на рытьё ямы. А значит на зарплаты, а значит увеличится спрос.

Монетаристы, вылезшие в руководство денежными властями во времена Рейгана, говорят, что проклятое государство надо ото всюду убрать. Оно только ворует и неэффективно расходует, бюрократия опять же. Таким образом, государство надо отставить в сторону, а все рычаги передать центробанку. Естественно, что частные предприниматели сами поймут, что наступило время копать яму, и возьмут кредит в банке на это дело, а центробанк создаст такие условия кредитования, которые намекнут предпринимателям, что время наступило. А значит рост зарплат, а значит увеличится спрос.

И теперь мы становимся свидетелями беспощадного приведения теории в практику. Я уже писал об этом, но с каждым днём всё больше свидетельств того, что дело идёт к грандиозному пшику. И впереди всех — Япония.

alt text

Вот картинка доходностей облигаций Японии и Швейцарии. Как видно, копаем вглубь.

Реакция людей на это? Очень простая — рост закупок золота. Блумберг пишет, что количество покупателей золота за первой полугодие 2016 г. выросло на 62% по сравнению со вторым полугодием 2015 г. При этом рост закупок происходит на фоне беспрецедентной программы Банка Японии по закупке облигаций. А потому общественность что-то подозревает:

Многие из наших японских клиентов считают, что держать дома золотые слитки слишком рискованно, и хотят хранить их в Швейцарии, потому что они опасаются за будущее Японии

Так что, проклятые неучи не верят в науку и не хотят увеличивать спрос. Вот как с такими работать?