![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
san4esНебольшая заметка на данную тему.
Интересно, что обе заметки расценивают резервы Китая именно как залежи резанной бумаги где-то в хранилище Народного Банка Китая. На деле свободных средств, т.е. не размещённых в акциях-облигациях, гораздо меньше. Соответственно меньше и способности Китая по поддержанию плавучести собственной финансовой системы. Данное обстоятельство касается и РФ. Только вот возможности ещё меньше. В ЖЖ уже проскальзывали материалы о сильном уменьшении валютных резервов РФ в связи с интервенциями ЦБР на валютных биржах. Кроме того, в сентябре дали денег компаниям для выплаты очередной порции корпоративных долгов за третий квартал. Впереди декабрь. Как бы не задефолтило.
Китай столкнулся с кризисом ликвидности
Несмотря на то, что Китай выглядит экономически мощным, всего несколько лет назад скрытые убытки китайских банков были предметом дискуссии западной прессы. Так, в 2006 году Ernst&Young поспешно отозвал обстоятельный отчёт, говорящий о том, что убытки китайских банков, связанные с безнадёжными долгами, гораздо выше господствующих представлений, и такое резкое изменение позиции, несомненно в результате государственного давления, было встречено с заслуженным скептицизмом. Но с того времени, обсуждение устойчивости финансовой системы Китая похоже отступило на задний план.
Об этом снова могут заговорить в связи с тем, что кредитный кризис задел и Китай, и банки стали нести убытки из-за потерь в недвижимости. Спусковым крючком являются не ипотечные кредиты (ипотека не сильно распространена, а отношение размера ипотечного кредита к стоимости недвижимости значительно ниже, чем в странах Запада), а ссуды девелоперам.
Статья не учитывает ещё один фактор, отмеченный Брэдом Сэтцером: Китай испытал огромный прилив спекулятивного капитала в ожидании вздорожания юаня. Если эти ожидания не оправдаются (CICC предсказывает, что юань скорее незначительно упадёт по отношению к доллару, чем продолжит расти), некоторое количество из этих "горячих денег" может утечь. Колебание такой силы может оказаться дестабилизирующим даже для страны с такими валютными резервами как у Китая.
Из доклада Stratfor (благодарность за предоставленную информацию читателю Marshall, требуется подписка)Народный Банк Китая (НБК) 31 октября спрогнозировал, что цены на недвижимость в следующие два года снизятся от 10 до 30 процентов, и что рынок не начнёт восстанавливаться до 2010 года. Что более важно, банк также публично выразил свою озабоченность кризисом ликвидности среди компаний сектора недвижимости и банков.
До сих пор с течением финансового кризиса Китай выглядел спокойным и находился под контролем, с уверенностью страны, сидящей на состоянии в 1,9 триллиона долларов валютных резервов, которыми можно поддержать ликвидность в случае нехватки кредита. Допущение заключалось в том, что Китай является наиболее обособленной от кредитного кризиса страной, и что главная угроза для его экономики состоит только в эффекте домино, запущенном кредитным кризисом, и задевающем критический экспортный сектор Китая...
Stratfor'у известны случаи, начиная от возникновения проблем с торговыми кредитами до сложностей в секторе недвижимости, говорящие о том, что образ Китая, отгороженного от мирового кризиса, сфабрикован китайским правительством...
Заявление НБК от 31 октября представляет первое официальное признание того, что Китай может столкнуться с кредитным кризисом внутри страны. Прогнозы банка говорят о том, что не только цены на недвижимость радикально снижаются из-за падения спроса, но и о том, что воздействие на компании сектора недвижимости, особенно в городах, теперь выражается в уменьшении потоков капитала. Более того, НБК предупреждает, что ситуация содержит "относительно большой риск” для коммерческих банков, выдавших ссуды строительным и девелоперским компаниям, поскольку эти компании используют недвижимость в качестве обеспечения кредита, и их обеспечение теперь теряет стоимость. В соответствии с данными НБК, от 20 до 40 процентов от общего числа ссуд, выданных этими коммерческими банками, приходится на сектор недвижимости.
Причиной беспокойства властей является возможность взрыва пузыря на рынке городской недвижимости Китая, и банкротство девелоперов и кредиторов. Если такой вариант реализуется, это будет иметь тяжёлые последствия для четвёртой по размерам экономики мира.
Внутренняя экономика Китая зависит от субсидируемых, ниже рыночного уровня ставок кредита для поддержания высоких темпов роста и занятости. Если кредитный кризис таки ударит по Китаю, это будет внезапным ударом, и система может быть не полностью подготовлена к борьбе с ним. Центральное правительство скорее всего будет действовать быстро, используя свои резервы, чтобы предотвратить распространение нехватки ликвидности, но как мы уже видели на Западе, кредитный кризис может выйти из-под контроля.
Интересно, что обе заметки расценивают резервы Китая именно как залежи резанной бумаги где-то в хранилище Народного Банка Китая. На деле свободных средств, т.е. не размещённых в акциях-облигациях, гораздо меньше. Соответственно меньше и способности Китая по поддержанию плавучести собственной финансовой системы. Данное обстоятельство касается и РФ. Только вот возможности ещё меньше. В ЖЖ уже проскальзывали материалы о сильном уменьшении валютных резервов РФ в связи с интервенциями ЦБР на валютных биржах. Кроме того, в сентябре дали денег компаниям для выплаты очередной порции корпоративных долгов за третий квартал. Впереди декабрь. Как бы не задефолтило.
